同济大学学报(自然科学版)

作者：徐承龙，张繁红

单位：上海财经大学 数学学院，上海 200433

关键词：巨灾债券,非齐次复合泊松过程,损失比例,随机利率,无套利定价

基金：国家自然科学基金（12571389），上海财经大学创新团队支持计划资助

传统保险市场难以应对由于巨灾带来的巨额索赔，而保险公司可以通过发行巨灾债券，从而将部分巨灾风险转移至资本市场以达到分散索赔压力的目的。考虑一类按损失程度支付的巨灾债券定价问题，利用非齐次复合泊松分布作为巨灾累计损失分布，得到了票息支付过程和到期本金的支付比例，并且得到了风险中性下巨灾债券定价问题的表达式，最后对结果进行了数值模拟分析。结果表明预设的触发索赔门限值越高，触发概率越小，同时支付比例越小，但是巨灾债券贴现价值越大。

来源：2025年第10期

《同济大学学报(自然科学版)》期刊编辑部

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